【今日市况】周五深沪大盘低开高走，呈现小幅反弹的态势，深沪股指分别上涨0.57%和1.75%，双双收出小阳线，成交约415.06亿，继续保持缩量水平。从近两周的走势来看，上证综合指数基本围绕1700点区域展开小幅波动，经过近期的平台整理之后，预计下周股指将面临方向性的选择。

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中央汇金投资公司向农行注资仪式6日上午在京举行。汇金公司向农行注资1300亿元人民币等值美元(约190亿美元)，并将持有农行50%的股份，与财政部并列成为农行第一大股东。注资后，农行资本金达到2600亿元。

　　2、 发改委、财政部、人保部、卫生部、审计署有关负责人6日在“中国社会保障论坛第三届年会”上表示，将加大转移支付力度，逐步提高统筹层次，扩大社会保险覆盖面，完善社会保障体系，实现社会保险基金的安全完整和保值增值。专家建议，可以考虑将社会保险基金的一定比例投入到盈利前景好的大型基础设施建设项目，形成社会经济发展的良性循环。

　　3、 欧洲央行6日宣布再次下调主导利率50基点，由3.75%降至3.25%，降息幅度符合市场预期。当天早些时候，英国央行宣布降息150基点至3%的消息则出乎市场意料。

　　4、 深圳证券信息有限公司将于11月24日对深证100指数实施样本定期调整。根据公告，深圳证券信息有限公司本次调入长江证券、煤气化、新和成、徐工科技、国元证券、广济药业、新希望、金风科技、金岭矿业，剔除了锌业股份、风华高科、华联控股、沈阳机床、长城开发、吉电股份、漳泽电力、鑫富药业、粤高速A。

主力会在近日发动行情吗？热点是什么？

    提要：国际金融市场有站稳的明显迹象，大盘具备了发动上升行情的条件，关键还是看主力是否动手。从盘面看，银行、券商、房地产比较有机会成为热点。投资者目前应该做好准备捕捉市场新的机会。

　　昨天美国股市大幅下跌了4.85%，市场再度有平准基金入市的消息。大盘跳空低开百分之二，之后就逐步走高。下午多头进一步发力，使指数走出了比较好的上升行情，尾市在获利盘打压下，有一定的回落。上证指数以1747点报收，全天上升30点，上升幅度1.75%，深成指数全天上升32点，上升幅度是0.59%。

　　今天银行、券商、房地产板块都有一定的表现。

    大盘在低位盘整十天了，国际金融危机短期的影响也有暂告一段落的迹象。大盘基本具备了发动上升行情的条件，关键还是看主力是否动手。从盘面看，银行、券商、房地产比较有机会成为热点。

　　一、大盘基本具备走出新上升行情的条件

　　从国际金融市场看，美国、日本、香港等股市这两周都走出了比较好的上升行情，上升幅度都有两三成。尽管这两天在下跌，但是看来应该只是获利回吐行情。

　　应该说，目前国际金融市场已经有比较明显的站稳迹象。

　　从技术面看，上证指数经历连续下跌后，在1664点到1800点附近走筑底行情也有十天了。1664点的底部经过三次探底后也基本探明了。技术上，大盘已经具备了重新走上升行情的条件了。

　　基本面、政策面同样也支持大盘走出新的上升行情。

　　二、今天大盘有一定的启动迹象，但主力是否动手才是关键

　　昨天美国股市的大幅下跌应该对我们产生不利的影响。但是，大盘在跳空低开后，就逐步地走好，全天上证指数还是上升了1.75%。这说明利空消息对大盘的影响力已经明显减弱了，市场可以在有比较大利空的情况下，更多地反映利好消息。

　　大盘开始显示出一些强势市场的特征了。

　　今天银行、券商、房地产板块都有一定的上升。而这几个板块近期都是比较活跃，消息面也是有比较多利好的，所以都是有一定上升持续性的板块。

　　可以说，目前市场走出上升行情的条件基本具备，就看主力是否动手了。如果主力动手，我们相信大盘就将能走出比较好的上升行情。

　　当然，主力是非常狡猾了，并且博弈、相反理论是他们操作的主要原则。如果他们不动手，我们也没有办法。

　　三、投资者应该高度关注行情的发展

　　就目前而言，市场投资者主流的思想还是比较悲观的，尤其是在实体经济将受到比较大影响的预期下，都不敢看好后市。

　　但是，证券市场往往就是在大家都最悲观的时候，就会走出相当好的上升行情。目前，只是各种利空已经比较明朗，并且大盘也调整相当充分的时候。很可能，一个重要的投资机会就在面前。

　　所以，建议投资者在很多人都不看股市的时候，正是要更多地关心股市，密切注意大盘的走势，随时准备捕捉市场新一轮上升行情的机会。

　　四、热点很可能就是银行、券商、房地产板块中的一个

　　由于近期银行、券商、房地产板块盘面走势都相当活跃，并且利好消息也比较多。所以，我们万隆证券网估计新一轮上升行情的热点应该就是这几个板块之一。

　　目前，我们还不能判断到底是哪一个板块，只能是在上升行情正式走出的时候，再做最后的判断。

　　但是，无论如何投资者还是应该做好捕捉新上升行情的准备。(广州万隆)

下周政策预期催生投资新机？

    今日沪深两市终于摆脱外围市场负面影响，逆势低开高走，一改往日疲态，重返10日均线上方，这给下周市场带来了不少遐想!那么，是什么因素能让A股市场独善其身呢?下周市场热点又该如何布局呢?

　　热点透视一：扩内需、保增长、提信心，催生基建类品种大幅飙升

　　在外围金融海啸和国内宏观经济下滑背景下，政府正及时调整宏观调控政策，并以积极的财政政策推动内需、促进经济增长，如原铁道部“十一五规划”的1.25万亿元投资总额，于10月下旬国务院批准将铁路建设资金规模调整追加为2万亿元;中国加大交通运输领域投资的思路获得到官方确认，11月6日交通运输部副部长徐祖远在“2008国际海运(中国)年会”上明确表示，未来一段时期中国交通运输业还是处于大建设、大发展阶段，政府将进一步加大国内基础设施投资，进一步扩大内需，提高港航企业的适应能力。可见，我国正采取强有力的措施规避全球经济放缓的负面影响，这预示着铁路基建等相关行业将大大受益于政府的大力投资及扶持，逆市获取巨大的发展契机。

　　近期市场热点表现中，铁路、水泥、钢铁等基建类品种涨势凌厉，特别是600553太行水泥三天三个涨停板、600967北方创业半个多月涨幅近50%、600528中铁二局半个月时间涨幅超30%，这些受政策利好扶持的行业龙头，其走势已明显大大强于同期大盘表现;并显示出只有把握好“政策导向”，方能掌握好市场热点运行的大趋向、方能掌握好市场先机!

　　透视二：下周的政策预期所带来的利好板块刺激

　　6日，欧洲央行降息50个基点至3.25%，英国狂降150基点至3%，且周五韩国央行将基准政策利率下调25个基点至4%，为近期第二次降息，这预示全球正式进入降息通道中。另下周我国将发布10月宏观数据，预期CPI、PPI等通胀指标将会进一步回落及央行本周四暂停公开市场发行3个月期央行票据，并继一年期央票隔周发行后，3个月期的央票也开始隔周发行。在内外因素推动下，国内“降息”预期再起，并意味着我国的信贷政策将进一步放松，这将大大利好于银行、地产等品种;今天银行股的集体大幅异动上扬，如兴业银行一度冲击涨停、浦发银行涨幅超5%等，整个行业指数涨幅达3%，这对指数的拉动起到很大的贡献，也说明市场正在反应下周市场的利好政策预期!

　　G20峰会后全球可能再度联手降息， 11月底将召开的一年一度中央经济工作会议也许会给市场更多利好政策预期!特别是目前“扩大内需”保经济增长或已成当前政策的大主题，未来一系列的积极政策出台，将给投资者带来难得的政策投资机会，且不妨可重点关注银行、地产及基建类等品种。(广东科德)

    什么品种受新增资金青睐？

    提要：受外围股市波动等因素影响，本周深沪大盘总体维持低位盘整的格局，市场观望情绪浓厚，做多信心明显不足。值得投资者关注的是，在大盘处于低位徘徊的反复筑底阶段，一些超跌低价品种和小市值品种明显受到资金的青睐。

　　[热点聚焦与市场机会]

　　受外围股市波动等因素影响，本周深沪大盘总体维持低位盘整的格局，市场观望情绪浓厚，做多信心明显不足。不过，从影响市场信心的因素来看，除了外围股市的低迷影响投资信心以外，笔者认为，在近期一系列利好政策措施驱动下，国内A股的市场信心有望逐步恢复。实际上，从近两周上证综合指数一直在1700点区域反复筑底的特征来看，市场做空能量已经明显收敛，加上当前较低的估值水平和积极的政策驱动，未来行情已经初步具备了逐步回暖的条件。

　　从本周的热点表现来看，受到交通运输部五万亿投资计划的消息刺激，钢铁、水泥以及建筑建材行业整体表现相对突出。其中，周三水泥建材几乎全线涨停，板块整体联动的特征十分明显。有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。据悉，这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。尽管上述巨额的投资计划尚未得到发改委等有关部门的批复，但从近期一系列扩大内需，鼓励消费和增加投资的政策导向来看，未来通过扩大基建投资来实现保增长的目标可能性很大。

　　据消息人士透露，中央经济工作会议将于本月底在北京召开。会议将就应对全球金融海啸、扩大内需、保经济增长等方面做出重大决策和部署，并为2009年经济政策定调。值得期待的是，中央将在公共品供给和民生服务业方面加大投资力度，促进消费，扩大内需。其中，在公共品供给方面，中国将加大铁路等基础设施建设投资。而在宏观政策方面，可能重新定调，实行稳健的货币政策和积极的财政政策。值得提醒的是，在宏观调控目标已经确定为“保增长”的背景下，对未来经济运行和企业盈利过份悲观大可不必。

　　另外值得投资者关注的是，在大盘处于低位徘徊的反复筑底阶段，一些超跌低价品种和小市值品种明显受到资金的青睐。比如，在本周五的行情中，两市合计有36只个股涨停，其中流通市值小于10亿的就有32只，占九成以上;流通市值小于5亿有23只，占六成以上。显然，在行情相对低迷阶段，超跌低价和小市值品种往往成为资金关注的重点。这实际除了与行情有关之外，更重要可能在于目前机构资金规模的大幅缩水有必然的联系，有统计显示，今年以来成立的新发基金规模都比较小，被业内称为“迷你型”的基金比比皆是。10月以来，共有7只偏股型基金成立，7只基金平均首发规模仅为7.04亿元。而本周成立的诺德主题（净值，档案，基金吧）灵活配置混合型基金IPO的认购金额仅约为2.39亿元，这一金额创下了今年以来新基金首发规模的新低。

　　[市场风险与策略]

　　纽约银行一位负责人表示，目前美国经济还只是处于衰退的初期阶段。在一个典型的经济衰退过程中，会看到企业出现许多坏账，大量公司破产。他预计，美国经济的衰退可能还会持续几个季度，到2009年底也许会见底。(广州万隆 凌学文)

大盘蓝筹股下周打破市场盘局

    本周市场继续停留在1800点至1664点附近的平台内进行整理，并且盘中多次在平台的上沿和下沿之间往返，最终周K线以一根缩量小阳十字星报收在平台的中轴附近。盘中热点有一定的活跃迹象，金融、建材、环保、通信、H股、低价超跌等板块轮番表现，只是热点转换速率较快，多是一日行情无法形成持续性的攻击力量，导致市场呈现出复杂的平台震荡走势。

　　从今天的盘面观察，市场继续保持了近期平台整理的一贯走势，开盘虽然受到昨晚美股大跌的拖累大幅低开，但很快就在平台下沿获得支撑反攻。金融、石化等大盘蓝筹股再度力挽狂澜带动市场反弹，只是当接近平台上沿时市场又明显遇阻，最终收出一根低开小阳，仍然没有选择平台的突破方向。不过在平台的反复争夺中，大盘蓝筹股还是彰显大家风范，每当股指考验平台下沿的危机时刻，都是大盘蓝筹股的护盘拉升才转危为安。也正是如此，本周深综指和沪深300创出调整新低，而上证指数和深成指却没有新低，这种市场分歧在上证指数击穿9月18日低点后更加明显。我们认为：大盘蓝筹股的后市表现将对市场最终突破方向起到决定性的作用，下周初投资者应重点关注金融、石化等大盘蓝筹股的突破方向，以及突破后的持续性。

　　技术上，上证指数今日下探平台下沿支撑后快速反攻回到平台中轴区域，同时，自一个多月来首次收盘站上5日和10日均线，说明平台整理中，多方的力量正在逐步凝聚。只是目前这种反反复复的平台争夺不可能长时间维持下去，久拖不决的抵抗反而会消耗市场的做多力量。而且复杂的整理更容易引起投资者的观望情绪，不利于市场向上攻击。综上，我们新旗舰中心认为：重点关注上证指数短期能否放量突破整理平台上沿1790点区域。而下周初市场的突破方向将十分关键。(上海新兰德)

    下周一的走势十分关键

    近期两市走势受外盘影响较大，受隔夜美股大跌440点的影响，今日两市早盘出现了大幅低开。由于时逢周末，消息面有多项期待，两市在震荡区间之内再度收出红盘，两市仅242家下跌，有36只收于涨停。沪综指收于十日均线之上，走势强于深成指。

　　欧洲三家央行昨日先后宣布大幅下调利率，将这一波全球降息行动推向又一高潮，其中英国央行出人意料地宣布，将基准利率猛砍1.5个百分点，至3%，而此前几乎没有分析师预计到如此大幅度的降息，普遍预期为降息50基点。欧洲再度以大幅降息刺激经济，对我国可能有相当的激励作用，中国人民银行如果继续降息或下调存款准备金率不失为刺激经济的一个重要手段。

　　另据海关统计，今年前三季度，我国外贸进出口总值为19671亿美元，同比增长25.2%。其中，出口10740亿美元，增长22.3%，扣除价格因素实际增长11.8%，比去年同期增速减少8.1个百分点;进口8931亿美元，增长29%，扣除价格因素实际增长7.9%，比上年同期增速减少4.5个百分点。数据表明，虽然我国外贸进出口增速减缓，但是对照当前复杂严峻的国际经济形势，我国外贸进出口的基本面仍是好的，继续保持了稳定增长，而此前市场预计出口已经严重滑坡，该消息在一定程度上扭转了市场预期。

　　近期交通运输部推出五万亿国家投资计划的消息，以及管理层将推出平准基金救市的传闻，均没有得到官方的正式表态，投资者可能期待这个周末会有说法。另外，中央经济工作会议即将召开，将就金融海啸做出重大决策，投资者也期待着股市能从中得到一些实质性利好。

　　在基本面预期有所改变的情况下，市场抛售压力明显减轻，有数据显示，今日大盘总买手数为总卖手数的1.2倍，是近期为数不多的买盘基本上全天一直超过卖盘的状态。

　　沪综指自10月27日向下突破前底1802点之后，已经在低位横盘了两周，一方面弱势横盘始终没有改变下降趋势，另一方面这种短期的多空平衡使技术面出现了一些微妙的变化，即如果下周一上涨，则十日均线将出现拐头向上现象，大盘可能延续技术反弹。故下周一的走势将十分关键，即下周一上涨，则下周看涨。(姜新达)

A股顽强收高 短期面临方向选择

    利空经济数据、零售商销售额大幅下降以及企业暗淡前景提醒投资者宏观经济形势已经变得异常脆弱，空头在周四明显占了上风，导致美股连续第二个交易日大幅下跌，道指一周来首次跌破9000点大关，道指周四跌4.9%，过去两天的跌幅达到10%。在全球股市重跌的背景下，投资者对经济衰退将严重影响石油需求的忧虑情绪进一步升级,纽约市场的原油价格大幅跌收，至61美元/桶。周五早盘两市低开，沪市直接跌破1700关口，再次考验前期低点，但随即震荡走高，午后在港股大涨的刺激下节节走高。截止收盘，沪市上涨30点，收报1747点，深市上涨32点，收于5753点。个股普遍上涨，下跌家数200余只，涨停个股激增，达到36只，丽江旅游一只跌停。

　　板块方面，金融股扛起反弹大旗，兴业银行涨7%，浦发银行，深发展，中国平安，中信证券，招商银行等涨幅在4%左右，多数金融股近日有走出底部迹象，这对于大盘的反弹至关重要，后市继续密切关注金融股动向。据工信部透露，对于受到冲击最大的劳动密集型、出口密集型中小企业，继前不久部分劳动密集型产品的出口退税调高两个百分点之后，有关部门有望在近期再次调高1个百分点，以弥补企业生产经营的支出。化纤板块今日早盘走势较好，但尾盘有所回落，联合化纤涨停，华西村，海利得涨4%，皖维高新，神马实业，太极实业等涨幅也超过3%。

　　回顾本周行情，基本上以横盘震荡为主，沪市再次构筑以1700-1800为区间的小幅整理平台。国外市场在各国不断释放利好政策的刺激下不断走高，但随后在获利盘的打压以及经济前景依旧不明朗的忧虑下，下半周普遍下跌，A股本周最大的特征即是跟跌不跟涨，市场信心仍在恢复之中。

　　本周热点方面，交通运输部一份5万亿元的基础设施建设方案，惠及铁路，港口，公路等行业，刺激水泥，钢铁，基建板块走出低迷，反复活跃;另外，近期超跌低价股已经有企稳迹象，从周五盘面看，涨停的30余只个股当中，低价小盘股占据多数，显示市场已有所回暖，游资趋于活跃，但整体系统性风险依然应该加以防范。

　　周五A股在外围大跌的背景下依然顽强走高，日前有传言称“平准基金可能在本周宣布”，而此前诸多重量级人物也呼吁抓紧设立平准基金，引发了市场憧憬周末理好，积极做多的想象空间。技术上，从沪指来看，本周下半周多空双方围绕5日，10日均线展开反复争夺，最终得以收复，呈现两阳夹一阴的形态，短期均线系统也逐渐走平，预计短期仍将维持平台整理，随后选择方向。(世基投资 罗燕苹)

资金流向与热点板块前瞻

　　提要：两市今日的总成交金额为414.8亿元，和前一交易日相比增加29.7亿，资金净流入约29亿。今日资金再次回流银行、地产、保险板块，同时电子信息板块及部分中小板由于股价较低，流通市值较小而出现了非常活跃的资金流，导致涨停板的家数大幅增加。工程建设、建材等受益于“国家计划加大铁路、公路建设投资”的板块仍表现强势。上证指数涨1.75%，收在1747.7.点。目前的这种大市值股票窄幅震荡，小市值低价股票涨停不断，明显是阶段性底部的特征。但我们也要有清醒的认识，底部何时筑完，事后才知道，因此下跌压力线没有突破，仓位就不应太重，而操作的方向当然就是有较大资金进场的板块及龙头个股，下星期仍重复我们的策略“跟踪本栏统计出的资金净流入较大的板块及龙头个股，在控制仓位的前提下高抛低吸，是不错的选择”。继续关注 “国家计划加大铁路、公路建设投资” 受益板块如工程建设、建材及小市值低价股票等。

　　根据万隆证券网数据平台统计：

　　今日资金成交前四名依次是：银行、券商、地产、电子信息。

　　资金净流入较大的板块：银行（+5.1亿）、券商（+2.6亿）、地产（+2.4亿）。

　　资金净流出较大的板块：无。

　　银行：该板块今日有约5.1亿资金流入，净流入较大的个股有：招商银行、浦发银行、兴业银行、深发展Ａ、华夏银行。

　　券商：该板块今日有约2.6亿资金净流入，净流入较大的个股有：中信证券、宏源证券。

    地产：该板块今日有约2.4亿资金净流入，净流入较大的个股有：万  科Ａ、华发股份、保利地产、外高桥、中体产业、东华实业。

　　工程建筑：该板块今日有约0.8亿资金净流入，净流入较大的个股有：大连国际、路桥建设、重庆路桥、龙建股份、西藏天路。

　　电子信息：该板块今日有约2.3亿资金净流入，净流入较大的个股有：中信国安、宝  石Ａ实 益 达、华东科技、综艺股份、士兰微。

　　建材：该板块今日有约1.1亿资金净流入，净流入较大的个股有：太行水泥、海螺水泥、祁连山、冀东水泥。(广州万隆)

    基建板块：拉动内需的生力军

    路桥建设，西藏天路，中油化建，四川路桥，中铁二局等基础建设个股近期极为疯狂，增量资金介入极为明显，成为了市场最靓丽的风景线。其实这是和近期国家连续出台的宏观政策的分不开的。继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后,有消息称,交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。《第一财经日报》从知情人士处获悉,这5万亿规模的投资,包括在建项目、已经规划的项目和追加投资,将涉及公路、水路、港口和码头建设等。10月21日的国务院常务会议，核准了包括铁路、公路、机场、核电站、抽水蓄能电站等一揽子基础设施建设项目。目前我国外需增长仍面临较多不确定因素,且国内消费市场尚未大规模启动,在优化结构的前提下,保持投资较快增长,对于宏观经济稳定运行来说意义重大。国家政策未来大力扶持的这些重大投资项目，将成为未来拉动内需的主要动力，因此基建龙头公司也将迎来重大的发展机遇，相关品种也自然会受到大资金的重点关注；可以说，公开的基建股被市场发现一个就被攻击一个，潜在的基建股在下周又将被市场挖掘，如隐蔽的基建股粤水电（002060）就值得重点关注！

    事实上，近来最为火暴的品种无不围绕国家重点投资建设而展开的，铁路股、建材股、基建股等持续的走强，说明了谁符合国家政策主线的品种，都将被市场青睐，同样，基建股也不例外，粤水电（002060）就值得重点关注。公司是广东省最大水利水电建筑施工企业，在该省大中 型水利工程市场占有率达到55%，广东省“十一五”期间计划水利总投资726亿元，预计公司在大型工程项目中将获得较大份额。最近三年在四川、广西、云 南等水能资源丰富西南地区承建了一大批中小型水电站工程。最近三年公司承建了一批广州地铁工程特别是工程技术要求高、工程毛利率高的地铁盾构区间工程，同时还在广东省内各主 要城市承建了多个污水处理工程，地铁轨道交通和城市污水处理工程均是广东 地区未来重点加大投资领域。08年初至08年8月公司承接工程15.12亿元，加上07年底　 转工程61.79亿元，目前公司正在履行的工程合同总价为76.91亿元。第十六届亚运会将于２０１０年在广州举办，广州计划届时开通一号 线、二号线、三号线、四号线、五号线、六号线、八号线共７条线路，而目前 仅开通一号线、二号线、三号线。在未来两年半的时间建设如此浩大的工程， 可见其时间之紧，施工需求非常强劲。公司将面临发展的重大机遇。(海通证券)